ZFX山海證券：美歐達成關稅協(xié)議！全球市場注入樂觀情緒！

amonlucky · 發(fā)表于 2025-7-28 17:00

當?shù)貢r間7月27日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國已與歐盟達成15%稅率的關稅協(xié)議。特朗普表示，歐盟將比此前增加對美國投資6000億美元，歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買價值7500億美元的美國能源產品。有關鋼鐵和鋁的關稅將保持現(xiàn)狀，能源是這份協(xié)議的關鍵部分，協(xié)議將有利于汽車行業(yè)，農業(yè)也將產生重大影響。

一、市場反應

7月28日，美國股指期貨上漲，標普500期貨上漲0.4%，納斯達克100期貨上漲0.5%。協(xié)議達成后，歐元兌美元小幅上漲，美元指數(shù)下跌。

7月28日，亞洲股市普遍走高，日經225指數(shù)高開0.04%，韓國首爾綜指高開1%。歐元兌美元上漲10.14%；美元指數(shù)跌0.1%。

大宗商品方面，現(xiàn)貨黃金盤初一度觸及3320.51美元/盎司，此后反彈約10美元，目前小幅下跌0.15%。國際油價小幅上漲。

此外，投資者預計，在美國和歐盟達成貿易協(xié)議后，歐洲股市將于7月28日重新開盤時迎來一輪反彈行情，屆時汽車制造商和奢侈品制造商將引領上漲。

二、馮德萊恩：15%稅率是歐委會能夠達成的最佳結果

當?shù)貢r間27日，在美歐雙方宣布達成新的貿易協(xié)議后，歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德?朗格對該協(xié)議表示強烈不滿，直言其既不令人滿意，也不符合歐洲的根本利益。朗格認為，歐委會對美國做出額外的6000億美元投資承諾，以及大規(guī)模采購美國軍事技術，不利于歐洲本土就業(yè)和產業(yè)發(fā)展。

根據新的美歐貿易協(xié)議，美國將對大部分歐盟進口產品征收15%的統(tǒng)一關稅。對此，德國經濟界批評聲音四起。據德國基爾世界經濟研究所（IfW）計算， 15%的普遍關稅以及更高的鋼鐵和鋁關稅將導致德國GDP在一年內下降0.15%，相當于減少65億歐元，而歐盟整體GDP將下降0.1%。

而歐盟委員會主席馮德萊恩表示，在當前形勢下，15%的關稅水平是歐委會能夠達成的最佳結果。此次美歐貿易協(xié)議中對汽車行業(yè)的關稅統(tǒng)一定為15%。此外，她還證實，歐盟與美國在醫(yī)藥行業(yè)也達成一致，將實施15%的統(tǒng)一關稅稅率。

三、美歐達成關稅協(xié)議后還有哪些挑戰(zhàn)？

首先，關鍵領域關稅調整。歐盟雖在汽車、零部件等領域爭取到降低關稅，但美國仍對鋼鐵、鋁制品等核心原材料維持50%的高關稅。若協(xié)議未明確將關稅稅率降至零，歐盟企業(yè)可能面臨持續(xù)成本壓力。

其次，盡管美歐達成協(xié)議，但貿易戰(zhàn)造成的產業(yè)沖擊料將延續(xù)。醫(yī)藥、汽車等受沖擊行業(yè)短期仍面臨訂單推遲、投資擱置等問題。例如，德國機械設備制造業(yè)因政策不確定性暫停對美投資，相關企業(yè)利潤和現(xiàn)金流可能繼續(xù)受損。

第三，歐洲企業(yè)面臨產業(yè)鏈調整壓力。歐洲企業(yè)（如汽車和半導體業(yè)）正轉移供應鏈至中國等地規(guī)避關稅風險，這可能導致歐盟就業(yè)市場動蕩和本土產業(yè)空心化；同時，美國維持對其他國家的高關稅基準，加劇全球供應鏈分裂。

最后，全球貿易體系動蕩是不可忽視的問題。美國的單邊行動削弱世界貿易組織（WTO）權威，可能引發(fā)貿易多邊體系崩潰；其他國家正加強反制，加劇國際經貿博弈復雜性。

盡管美歐達成了貿易協(xié)議。但上述這些挑戰(zhàn)突顯協(xié)議的不穩(wěn)定性，歐盟需平衡短期經濟利益與長期戰(zhàn)略自主，而美國可能面臨通脹上升和全球孤立風險。

學員yOX4Xc · 發(fā)表于 2025-8-10 21:26

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