社科院杜蘭金融碩士MFIN導(dǎo)師李揚：國際金融研究要與時俱進(jìn)

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2021年5月14日，中國國際金融學(xué)會青年論壇2021在廈門大學(xué)召開。國家金融與發(fā)展實驗室理事長、中國國際金融學(xué)會副會長李揚教授帶來主旨演講。李揚教授提及他與朱民教授創(chuàng)辦本論壇的初衷：隨著中國國際地位不斷提升，國際金融研究必須得到長足的發(fā)展。面臨著百年未有之大變局，中國的學(xué)者特別是青年學(xué)者，更應(yīng)當(dāng)對這個已經(jīng)發(fā)生變化了的國際金融體系進(jìn)行充分討論，表達(dá)中國的聲音。簡短致辭后，李揚教授分享了他對國際金融領(lǐng)域中的幾個問題的思考。

在國際金融的傳統(tǒng)研究領(lǐng)域——儲備貨幣方面，李揚教授認(rèn)為，過去一些國際金融界討論的老問題，諸如“人民幣是否需要國際化”“多元貨幣體系是否將延續(xù)”等，目前已有肯定性的共識，現(xiàn)在的問題是，Libra（Facebook發(fā)起的加密貨幣項目）的推出提出了新的挑戰(zhàn)。一方面，Libra 1.0版的失敗彰顯了貨幣的主權(quán)特征，也就是說，在民族國家依然存在時，貨幣作為國家主權(quán)的體現(xiàn)不可動搖，因而直接創(chuàng)造所謂“超主權(quán)貨幣”是不現(xiàn)實的。另一方面，Libra的2.0版推出，以尊重主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的貨幣主權(quán)為前提，但是構(gòu)造了某種類似SDR的貨幣籃子，且凸顯各籃子貨幣的可兌換性，這就在事實上走出了一條通向超主權(quán)貨幣的現(xiàn)實道路。簡言之，Libra的發(fā)展值得高度重視。面對全球數(shù)字貨幣的發(fā)展趨勢，人民幣應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加快國際化的步伐，應(yīng)當(dāng)加快可兌換步伐，否則可能成為孤島。關(guān)起門來搞自己的數(shù)字貨幣出路不大。

再一個值得關(guān)注的領(lǐng)域是國際收支和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行的協(xié)調(diào)問題。“不可能三角”代表的傳統(tǒng)版本在本世紀(jì)逐漸受到質(zhì)疑，因為它不能完滿解釋本世紀(jì)以來發(fā)生的若干重大事態(tài)。值得重視的是，自21世紀(jì)以來，全球加總的國際貿(mào)易差額在下降，但是資本流動的規(guī)模卻在增加。在傳統(tǒng)的國際收支理論中，國際資金的流動是以實體經(jīng)濟往來為基礎(chǔ)的；因此，經(jīng)常項目差額與資本和金融項目差額是應(yīng)當(dāng)自洽，應(yīng)能夠彼此解釋。如今出現(xiàn)這種情況，需要分析。事實上，中國上世紀(jì)90年代以來的發(fā)展本就出現(xiàn)了與傳統(tǒng)的國際收支理論不一致的方面。在我們這里，在長達(dá)20余年的高速增長過程中，曾出現(xiàn)過國際收支經(jīng)常項目和資本與金融項目“雙順差”格局。我們過去曾試圖解釋這個“不合理論”的現(xiàn)象，獲取了一些認(rèn)識，初步的看法是，中國國內(nèi)的金融市場不發(fā)達(dá)，因而需要依賴美國金融市場來實現(xiàn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)換、短期資金向長期資金的轉(zhuǎn)換、債務(wù)資金向權(quán)益資金的轉(zhuǎn)換，在這個轉(zhuǎn)換過程中，美國事實上部分地發(fā)揮了中國乃至全球中央銀行的功能。我以為，目前全球出現(xiàn)的這種狀況與過去中國出現(xiàn)的“雙順差”異曲同工，如果過去發(fā)生在中國的事在全球范圍內(nèi)重現(xiàn)，整個國際收支的理論就會被動搖，就有一系列的新問題需要研究。

最后，李揚教授認(rèn)為，國際金融治理體系是一個值得研究的領(lǐng)域。二次大戰(zhàn)后形成的以國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿(mào)易組織為支柱的全球經(jīng)濟和金融治理體系已經(jīng)禮崩樂壞，從奧巴馬政府提出TPP開始，這個新治理體系已見雛形。現(xiàn)在，諸如RCEP、CPTPP（全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定）一類的新型多邊國際金融治理體系正在形成，同時，以“一帶一路”倡議為代表的產(chǎn)生自新興市場經(jīng)濟國家的對全球經(jīng)濟金融治理機制的訴求也在產(chǎn)生越來越大的影響。我們正身處其間，這個領(lǐng)域大有可為。

演講最后，李揚教授表示，國際金融領(lǐng)域的發(fā)展對于中國的金融發(fā)展的影響日益增大，國內(nèi)金融和國際金融正日益一體化。在這大變革的時代，國際金融領(lǐng)域的青年學(xué)者們承擔(dān)著光榮的歷史重任。

社科院杜蘭金融碩士MFIN之《 國際金融 》

本課程將系統(tǒng)介紹國際金融的基本理論和基礎(chǔ)知識。主要內(nèi)容包括外匯市場及其衍生品市場業(yè)務(wù)、國際結(jié)算、金融互換、外匯風(fēng)險管理、國際收支及不平衡調(diào)節(jié)、經(jīng)濟變量之間平價關(guān)系與匯率預(yù)測、國際金融市場、國際資本流動、國際貨幣體系以及國際金融組織等。通過本課程的學(xué)習(xí)，便學(xué)生掌握國際金融的基本知識和基本理論，了解國際金融的發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展趨勢，熟悉國際金融交易業(yè)務(wù)的規(guī)則與技能，具備從事國際金融有關(guān)業(yè)務(wù)的素質(zhì)與能力。

中國社科院與美國杜蘭大學(xué)（Tulane University）合作舉辦“金融管理碩士”（Tulane-GSCASS Master of Finance,簡稱MFIN）項目2021年己開始接受報名，此項目于2012年教育部批準(zhǔn)后，截止目前共計7個班，畢業(yè)百余名學(xué)生。每期招生60人，學(xué)員在職學(xué)習(xí)，學(xué)制為18個月。證書與一月聯(lián)考證書具有同等效力，可以繼續(xù)讀博，報考公務(wù)員，移民加分 積分落戶。