ZFX山海證券：英國(guó)央行表態(tài)不會(huì)輕易降息！英鎊短線上漲！

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3月20日，英國(guó)央行公布了最新的利率決議，宣布維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變。這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期，但央行的表態(tài)卻透露出更多的謹(jǐn)慎。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利在聲明中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性，央行將密切關(guān)注全球和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是在通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的變化。


盡管英國(guó)央行仍然認(rèn)為利率將逐步下降，但貝利明確表示，未來的貨幣政策不會(huì)按照預(yù)設(shè)路徑進(jìn)行。這意味著，市場(chǎng)此前對(duì)英國(guó)央行可能在5月、8月和11月降息的預(yù)期可能需要重新評(píng)估。

決議公布后，市場(chǎng)反應(yīng)迅速。英鎊兌美元短線上漲約30點(diǎn)，最高觸及1.2975，漲幅0.23%。英國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌5.8個(gè)基點(diǎn)至4.57%，反映出市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行維持利率不變的解讀偏向鴿派。想要把握這樣的英鎊交易機(jī)會(huì)，現(xiàn)在大多投資者首選ZFX山海證券平臺(tái)。ZFX支持MT4和MT5這兩款熱門的交易軟件，這為投資者提供了強(qiáng)大的技術(shù)分析工具和圖表功能。很多投資者在使用過程中表示，這些工具讓他們的分析更加精準(zhǔn)，從而提高了盈虧控制能力。


一、降息預(yù)期與市場(chǎng)走勢(shì)分析

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下降了0.1%。數(shù)據(jù)背后，是英國(guó)企業(yè)持續(xù)面對(duì)巨大的成本壓力，英國(guó)政府正在醞釀稅制改革，減輕企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

外部環(huán)境方面，美國(guó)特朗普政府推行的加征關(guān)稅措施，可能進(jìn)一步加劇英國(guó)國(guó)內(nèi)高通脹壓力。在刺激經(jīng)濟(jì)活力與遏制通脹反彈兩大事項(xiàng)間，英國(guó)央行或不得不繼續(xù)維持謹(jǐn)慎的貨幣政策立場(chǎng)。


盡管英國(guó)央行維持利率不變，但市場(chǎng)對(duì)未來的降息預(yù)期并未發(fā)生顯著變化。知名機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，交易員對(duì)英國(guó)央行年末降息幅度的押注保持穩(wěn)定，預(yù)期降息幅度仍為53個(gè)基點(diǎn)。這一預(yù)期與英國(guó)央行“漸進(jìn)、謹(jǐn)慎”的降息立場(chǎng)基本一致，但也反映出市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

從通脹角度來看，英國(guó)央行略微上調(diào)了對(duì)今年通脹高峰的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)第三季度通脹率為3.75%，略高于2月份預(yù)測(cè)的3.7%。這一調(diào)整表明，盡管通脹壓力有所緩解，但仍高于央行2%的目標(biāo)水平。貝利指出，勞動(dòng)力成本可能是近期非能源商品價(jià)格上漲的主要推動(dòng)因素，而服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲則可能與英國(guó)政府即將提高雇主稅收的政策有關(guān)。


經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，英國(guó)央行將2025年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從0.1%上調(diào)至0.25%。這一調(diào)整雖然幅度不大，但顯示出央行對(duì)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。然而，貨幣政策委員會(huì)也指出，企業(yè)招聘意愿的減弱和全球貿(mào)易政策的不確定性可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成壓力。

二、英鎊未來走勢(shì)何去何從？

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，如果央行能夠堅(jiān)持“漸進(jìn)且謹(jǐn)慎”的政策，英鎊或許能夠得到一定的支撐。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變的當(dāng)下，投資者們將密切關(guān)注英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，尤其是通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，以判斷這些數(shù)據(jù)是否符合央行的預(yù)期。


高盛認(rèn)為，盡管近期英鎊面臨拋售壓力，但其基本面依然強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2025年初英鎊可能迎來反彈，但這種強(qiáng)勢(shì)可能因政策和市場(chǎng)不確定性而難以持續(xù)。加拿大皇家銀行和丹斯克銀行則持較為悲觀的觀點(diǎn)，認(rèn)為英鎊的上行空間有限，長(zhǎng)期因素支撐減弱，可能面臨更大的下行壓力。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)計(jì)，2025年第一季度英國(guó)央行可能轉(zhuǎn)向更為溫和的貨幣政策，降息幅度預(yù)計(jì)高達(dá)150個(gè)基點(diǎn)，這將對(duì)英鎊構(gòu)成下行壓力。美國(guó)銀行和富國(guó)銀行等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整可能對(duì)英鎊兌美元的走勢(shì)產(chǎn)生間接影響，尤其是在市場(chǎng)對(duì)全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的反應(yīng)中。

在未來的幾個(gè)月里，英鎊可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)波動(dòng)性，而市場(chǎng)將密切關(guān)注英國(guó)央行的下一步政策動(dòng)向以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。